Необходимость его проведения было связано с - С чем связана необходимость проведения дисконтирования
2. Эффективность инвестиционных проектов: общие положения и показатели
В данной публикации мы рассмотрим, в каких случаях стандарты МСФО требуют дисконтирования, как технически его следует выполнять, а также — самое сложное — как можно правильно определить и обосновать ставку дисконтирования. Ставке дисконтирования нужно уделить максимум внимания: ее расчет сложен, а эффект существенен. Экономический смысл дисконтирования заключается в том, что реальная текущая стоимость будущих финансовых потоков существенно отличается от их номинальной стоимости. Теория временной стоимости денег говорит, что рубль, полученный или уплаченный сегодня, стоит больше, чем рубль, полученный или уплаченный завтра. Одна и та же сумма, выплачиваемая в разные моменты времени, имеет разную стоимость из-за инфляции, риска неполучения и возможности альтернативных инвестиций.
Книгу можно приобрести в издательстве «Альпина Паблишерз». Одной из ставок, рекомендуемых к применению в качестве первого приближения при расчете надлежащей ставки дисконтирования для расчета ценности от использования, является средневзвешенная стоимость капитала компании WACC , определенная с помощью модели определения стоимости капитальных активов САРМ [1]. Эта методология является общепринятой, и, как правило, полученная ставка является приемлемой для аудиторов, так как она подтверждается квалифицированными оценщиками и рассчитывается с использованием известной формулы и доступной информации. Кроме того, многим компаниям известно значение своей WACC. Однако эта ставка может использоваться только в качестве первого приближения при определении соответствующей ставки дисконтирования. При этом необходимо учесть следующее:.
Ставка дисконтирования ставка сравнения, норма дохода — это стоимость привлеченного капитала, то есть ставка ожидаемого дохода, при котором владелец капитала согласен инвестировать. Доходность депозитов или других ценных бумаг, инфляция и другие подобные финансовые показатели являются только косвенными данными, на основе которых можно принимать решение о приемлемом для инвестора доходе на вложенный капитал. Существует несколько способов расчета ставки дисконтирования. Выделяют кумулятивный и укрупненный метод оценки ставки дисконтирования.
